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自建一个主动型的基金组合 回测效果如何?

2019-05-22 08:04
来源: 基金吧
编辑:东方财富网

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标签:何乐不为 dvt1 环亚国际旅行社

  泡基金吧的这些日子,笔者经常会遇到网友过来询问他买的若干个基金怎么样,请我做个分析。每次分析完,就会发现他们的组合总是会有相同的问题:持仓过度集中,要么完全是大盘风格,要么是一水儿的中小创,没有做到均衡的配置。那么基金组合到底该怎么搭配呢?笔者也自建了一个基金组合,并用模型做了数据回测。

  我们建立一个基金组合,最根本的目的是想通过分散投资,来达到降低风险的目的。

  我们接触的大类资产,一般主要分为四类,股权类、债券类、现金类以及商品类。如果做资产配置,一方面需要考虑大类资产之间的风险对冲,另一方面还需要考虑资产内部的风险对冲。具体到基金这类资产,内部包括大盘基金与中小盘基金,比如股票基金债券基金,它们之间不相关性强,可以很好的分散风险。

  经过认真挑选,于是有了这样的基金组合:30%的国泰估值优势(160212) 30%的安信价值精选(000577) 40%的东方红沪港深(002803)。

  由于东方红沪港深成立较晚,所以测试的时间定为2019-05-22到2019-05-22。

  下面为测试出来的基金组合回报情况。在一年多的时间里,该组合为我们带来了46.31%的收益。最大涨幅天数年初至今达到309天,最大跌幅天数为9天。我们都知道,去年下半年和今年年初的行情是非常磨人的,而如何我们持有的是这个组合,毫无疑问,下跌给我们带来的痛苦天数是非常少的。

  进一步,我们用以下这些指标来评估基金组合的风险。这一基金组合今年来的阿尔法系数达到23.04%,由于没有其他组合作为比较,但也明显表现出这三只基金获取超额收益的能力很大。

  年初至今,该基金组合的贝塔系数小于1,某种程度上说明基金组合的风险小于比较基准沪深300指数的风险,这个从图一的总回报曲线中也可以看出来。

  年初至今,该基金组合的夏普比率为3.74。。我们都知道,夏普比率大,说明基金组合单位风险所获得的风险回报也就越高。

  在这个组合中,国泰估值优势是明显的中盘成长风格。基金经理杨飞于2015年3月份上任管理此基,当时正是股灾前夕,凭借着成长股的执着,竟也能在2016年8月就使这只基金超越了牛市高点。今年在大盘股满天飞的情况下,重仓的成长股几乎没有大变动,,独爱园林板块,依然为大家带来了好收益。

  安信价值精选,由基金经理陈一峰管理,明显的大盘风格。

  这只基金的精髓就是只买入低估值的价值股和合理估值的成长股。因此在这只基金的持仓种,并没有出现今年大部分基金都去追逐的白马股。

  这只基金的前十大持仓集中度是非常低的,近三年最高的时候也只有36%,真正的价值猎手,不需要靠激进的仓位配置去获取收益。依靠分散的资产配置策略,使得该基金今年的最大回撤只有6%,这只基金的持有人该是多么舒服。

  最后一个是东方红沪港深,会布局一些基本面不错的港股。今年东证资管可谓火到没朋友,爆款频出。

  基友们都知道,这家伊利股份美的集团海康威视中国平安贵州茅台这样的超级白马股。与其他基金不同的是,这家基金公司早在三年前就是这样的风格,只拿有基本面支撑的大票,包括成长股站风口的2015年。

  时间创造价值,体现了他们领导人的投资品质,并且这种意志可以通过延长基金的考核期限来实现。

  当其他的趋势投资者跟风买入漂亮50的时候,东征资管会怎么做呢?继续持有不动,还是做出改变?

  当然,真正的价值投资不会去纠结大盘还是小盘,我们看到像王延飞这样的年轻基金经理,已经开始介入成长股。

  整体而言,这个组合的回测效果是相当不错的,基本做到了对大盘股、中盘股和港股的均衡配置。有心的朋友可以发现,前两只基金均是来自于笔者2019-05-22的发文《用4433选基大法,到底能选出什么基金?》,今天这篇也算是对其中的基金再做一次细致分析。

  然而这个组合的缺点是,由于时间只有1年多,因此无法完全表现出这一组合在一轮牛熊市场期间的情况。有兴趣的朋友,也可以试着按照自己的想法建个组合玩玩。

(责任编辑:DF355)

 
 
 
 

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